Strategie opcyjne

Opcje, opcje.....bardzo dużo się mówi o tych instrumentach finansowych, które oferują silną dźwignię finansową, chroniąc przy tym inwestycję. Domy maklerskie prześcigają się w ofertach zachwalających opcje, prezentując przy tym skomplikowane wykresy oraz wskaźniki ich wyceny. Po co? Szczerze mówiąc nie mam pojęcia po co. Tak naprawdę bez znaczenia dla przeciętnego inwestora są modele wyceny opcji oraz wskaźniki. O wiele ważniejsze jest natomiast zrozumienie pewnych mechanizmów działania opcji oraz dosłownie trzech strategii umożliwiających generowanie potężnych przychodów z inwestycji.

Na pierwszy ogień weźmy pojęcie wykonania opcji. Zazwyczaj w literaturze autorzy podają, że jest to prawo nabycia bądź sprzedaży pewnej ilości akcji po cenie wykonania. Rozumiesz coś z tego? Szczerze mówiąc, ja też nie. Jednak zaraz sam zobaczysz, że termin wykonanie opcji jest łatwy do zrozumienia.

Jak wiadomo na rynkach finansowych mamy do czynienia z dwoma rodzajami opcji: kupna oraz sprzedaży. Każda z tych opcji charakteryzuje się pewnym czasem wygasania oraz ceną wykonania. Czas wygasania jest to długość "życia" (ważności) opcji (w przypadku opcji amerykańskich) lub też jest ściśle określoną datą "śmierci" opcji, czyli utraty jej ważności (opcje europejskie). Przez cały czas wygasania opcji można daną opcję wykonać. Opcje kupna stosuje się w przypadku rynku wzrostowego natomiast opcje sprzedaży w przypadku rynku spadkowego (tylko w takich warunkach są zyskowne). Załóżmy, że cena wykonania zarówno opcji kupna jak i sprzedaży wynosi 10 zł. Jeśli przewidujesz, że w najbliższym miesiącu, że cena akcji danej spółki wzrośnie możesz nabyć opcję kupna. Jeśli cena akcji wzrośnie do 20 zł, możesz taką opcję wykonać, dzięki czemu zarobisz na transakcji. W chwili wykonania opcji dokonują się dwie, niewidoczne dla inwestora operacje: najpierw następuje kupno określonej ilości akcji po cenie wykonania (10 zł), a następnie nabyte akcję są sprzedawane po cenie rynkowej (20 zł). Taka sama sytuacja ma miejsce w przypadku opcji sprzedaży: kupujesz opcje z ceną wykonania 10 zł. Cena akcji spada do 5 zł. W momencie wykonania opcji najpierw opcje są zakupywane po cenie rynkowej (5 zł), a następnie sprzedawane po cenie wykonania (10 zł). Pamiętaj, że opcje dają Ci wyłącznie prawo nabycia/sprzedaży akcji, z którego wcale nie musisz skorzystać, jeśli nie zechcesz.

No dobrze, ale co w przypadku, gdy nie można przewidzieć ruchów rynku? Można się przed tym zabezpieczyć stosując jedną z trzech bardzo ciekawych strategii opcyjnych: stelaż, strip oraz strap. Strategia stelaża polega na zakupie dwóch opcji - jednej opcji kupna oraz jednej opcji sprzedaży z tą samą datą wygaśnięcia oraz ceną wykonania. Od tej chwili nie interesuje Cię, w którą stronę "pójdzie" rynek, bo i tak nastąpi wykonanie jednej z opcji, która przyniesie Ci zysk. Warunkiem zastosowania stelaża jest występowania znacznych wahań cen. Jeśli ceny będą się wahać tylko nieznacznie, wtedy stelaż przyniesie straty. Strategie strip oraz strap są bardzo podobne do stelaża. Strip polega na nabyciu jednej opcji kupna oraz dwóch opcji sprzedaży natomiast strap na nabyciu jednej opcji sprzedaży i dwóch opcji kupna. Innymi słowy - jeśli przewidujesz, że nastąpią w najbliższym czasie wahania cen akcji i nie jesteś pewny w 100% w jakim kierunku podąży rynek, jednak wiesz, że większe jest prawdopodobieństwo wzrostowe, wtedy korzystasz ze strategii strap. W przeciwnym wypadku stosujesz strategię strip. Oczywiście daty wygaśnięcia oraz ceny wykonania nabytych opcji muszą być takie same. Zamiast przejmować się spadkami i depracjacją akcji, możesz zarabiać zarówno na rynku byka jak i niedźwiedzia. Od Ciebie zależy, którą drogę zarabiania wybierzesz.

Pamiętaj, że możesz rozpowszechniać ten post oraz dokonywać jego przedruku, nie zmieniając jego treści, ale z zaznaczeniem oryginalnego pochodzenia w formie linku.